Lamentable reacción a la expropiación de YPF

A escasas horas de la expropiación de YPF por el gobierno argentino, parece claro es que las reacciones son mas verbales que otra cosa.

El gobierno español aún no ha clarificado las medidas anunciadas en represalia por los ministros de exteriores e industria. Se antoja complicado ciertamente, teniendo en cuenta el volumen de inversiones españolas existentes en aquel país. Tenemos empresas grandes y pequeñas en Argentina. Hay que ser conscientes de que una salida excesivamente dura puede causar daño a mas activos nuestros. Y el Gobierno hace muy bien en defender Repsol, pero sin olvidar a otras empresas, de menor envergadura, pero quizás de mayor españolidad.

Tratar de “perjudicar,” algún sector de sus exportaciones (inicialmente se ha hablado de la soja o de la carne), conllevaría perversos efectos secundarios.

Otras empresas españolas podrían verse igualmente expropiadas y demandarían entonces la responsabilidad patrimonial del propio estado español. Circunstancia que nuestro Tesoro no puede soportar actualmente con sus exiguos recursos.

Sobre expropiaciones de bienes propiedad de ciudadanos españoles realizadas por un Estado extranjero se han dictado multitud de Sentencias por el Tribunal Supremo: 16 de julio de 2003 (recurso núm.1556/2000); 3 de julio de 2003 o 9 de marzo de 2000 (recurso núm.403/1996). La primera de las citadas justificaba la estimación de la reclamación sobre la base del siguiente argumento: «De los hechos que quedan relatados en el fundamento segundo de esta sentencia nuestra se desprende que el Gobierno, en desarrollo legítimo de las funciones que tiene encomendadas en materia de política exterior (artículo 97 de la CE), adoptó una medida de carácter discrecional que, por su propia naturaleza, no resultaba fiscalizable jurisdiccionalmente, pero ello no es obstáculo a que pueda dar lugar a la responsabilidad patrimonial del Estado, pues precisamente el artículo 40 de la Ley de Régimen Jurídico, precedente del artículo 106.2 de la Constitución, establece el derecho de los particulares a ser indemnizados de toda lesión que sufran en cualquiera de sus bienes y derechos, salvo en los casos de fuerza mayor, siempre que la lesión sea consecuencia -(".)- de la adopción de medidas no fiscalizables en la vía contenciosa, de donde deviene procedente la indemnización solicitada, habida cuenta que se ha producido el efecto dañoso, individual y efectivo, para el reclamante como consecuencia de la medida gubernamental adoptada, determinante de la brusca interrupción de las actividades empresariales que aquél desarrollaba, y cuyo efecto no tenía la obligación de soportar el actor porque el cierre de la frontera fue decretado en aras de los intereses nacionales».

De otra parte, el episodio ha servido para saber donde estamos dentro de la Unión Europea. La tímida respuesta de nuestros socios comunitarios denota la inexistencia de una unión política y comercial. Sólo somos una pieza más en ese ajedrez en el que la única “materia gris,” es Alemania, limitándonos como “peones,” a procurar un ordenamiento económico basado en la reducción del déficit a toda costa incluso a costa del crecimiento, con las consecuencias sociales de ello derivadas, bastante plausibles para los abogados laboralistas.

Coincido con Salvador Sostres en su parecer, plasmado en su blog bajo el título: “Si no tienes flota, no vayas,”: “Al final Cristina se ha atrevido y le ha robado YPF a Repsol por interés nacional. Sólo con una clase política tan corrupta y tan aficionada al latrocinio se puede explicar que uno de los países más ricos del mundo acabara con el corralito.

Margaret Thatcher mostró el camino de cómo tratar con los políticos argentinos. Hay que tener flota y valentía para mandarla. Con Argentina no hay otra: sólo entienden la fuerza y sólo a la fuerza retroceden en su afán por el saqueo de lo propio y de lo ajeno.

Una empresa española ha sido atracada a mano armada, y una España pacifista, judeofóbica y antiameticana no tiene fuerza ni alianzas para responder al brutal ataque”.

Me gustó Margallo llamando la atención de EE.UU., recordándoles que somos “socio fiable en el Mediterráneo,”. Sin embargo el mensaje tampoco ha tenido respuesta.

No ayuda mucho quizás el apoyo tácito que Aznar brindaba coetáneamente a quien será previsiblemente el rival de Obama en las urnas, Mitt Romney. Para una vez que PP y PSOE muestran cohesión frente a la adversidad, aparece el factor disonante.

Deberíamos de aprender precisamente de ese país. Existen postulados que resultan incuestionables para unos y para otros en su nacionalismo. Ya lo decía Obama en la cumbre americana. Se negaba a acudir a Cuba al tratarse de un país antidemocrático, consideración que le merece a su pueblo desde antes incluso que él naciera.

Lo cierto es que me ilusionaba ver la respuesta del Gobierno a la expropiación de YPF por la "gran creatividad," que era necesaria. Consideraba que hacía falta una llamada al orgullo patrio al efecto de sacar al país de su somnolencia. Y Argentina nos lo estaba “poniendo a huevo,”.

Pero fallamos desde el primer momento, ya que en lugar de Soria, debimos enviar a Esperanza Aguirre a Buenos Aires…

La utilidad de las cuentas en divisas

Comienza a ser un número significativo de clientes los que solicitan al abogado opinión respecto a la posibilidad de abrir una cuenta en divisas con la intención de protegerse de una eventual salida del euro. Consultas que se intensifican con cada vaivén de la prima de riesgo, ello al son de apocalípticos titulares de periódico.

Personalmente no creo que esa sea la solución, y no porque descarte absolutamente la posibilidad de una vuelta a la peseta, o la “neopeseta,”, como algunos lo llaman. Más bien soy escéptico al entender que cualquier medida de este calibre iría acompañada de la orden de transformar a pesetas todas las cuentas corrientes de residentes, siendo irrelevante en qué moneda se encuentren denominadas.

Todos los bancos ofrecen este tipo de cuentas perfectamente legales para “aparcar,” tesorería no necesaria a corto plazo. No son por tanto ningún secreto, y a fecha de hoy tendrán ya un saldo global más que significativo.

Adicionalmente tienen un coste muy elevado, ya que las entidades financieras aplican jugosas comisiones, tanto por el cambio de moneda en sí como por la administración, aprovechándose del furor de la clientela.

Y es que si se quiere especular con divisas hay alternativas más baratas, aunque con un riesgo mayor por apalancamiento, todo sea dicho.

Con la finalidad expuesta resulta mucho más interesante comprar acciones de compañías extranjeras que coticen fuera, en uno o varios mercados. Evidentemente jugar a la bolsa tiene sus riesgos, pero actualmente existen opciones bastante interesantes. Solamente hay que buscar los valores adecuados y que se adecuen a nuestra mayor o menor aversión al riesgo.

En cualquier caso las cuentas en divisas no son negativas, si de lo que se trata es de cubrirnos frente a una nueva puesta en circulación de la peseta. Lo peor que puede suceder como decimos, es que incluso esos saldos en moneda extranjera sean transformados por decreto, riesgo que no difiere al de no hacer nada.

Ahora bien, si nos decantamos por su suscripción, aceptando los costes que implica, debemos acertar tanto con la moneda que escojamos como con el momento de cambiarla.

El tipo de cambio de las monedas es fluctuante. Tiene una tendencia a largo plazo, otra a medio y otra a corto. Puede darse el caso que aún cuando acertemos con la tendencia principal (apreciación respecto al euro), en escenarios temporales inferiores la cotización esté verificando un movimiento que no nos sea favorable. Y esto es más que probable si tomamos la decisión en momentos en los que las dudas son acuciantes, ya que a buen seguro esa inestabilidad ya haya pasado factura al euro.

Con la prima de riesgo en 440 puntos, y en previsión de nuevas demandas de opinión por parte de la clientela, aproveché la mañana de hoy en revisar las tendencias de la moneda común respecto a otras divisas.

A buen seguro mis someros análisis serán superados por analistas especializados en la materia, ya que mi oficio es el de abogadolaboral y mercantil. Mi conocimiento de mercados financieros se limita a mi formación adicional como economista y a una simple afición. Si bien surgen menos opiniones discrepantes cuando no ocupan estudios detallados, extrayéndose tan sólo las grandes evidencias.

Y resulta innegable que el euro desde mediados del 2008 se ha depreciado con respecto a la práctica totalidad de divisas asiáticas entre un 25 y un 28%. Así sucede con el yuan chino, bath tailandés, el dólar de Singapur, el won surcoreano o la rupia indonesia. Y frente a otras economías lo ha hecho de manera notoria: libra esterlina (-15%), dólar estadounidense (-19%), dólar canadiense y las coronas noruega y sueca (-25%), franco suizo (-28%), dólar neozelandés y yen japonés (-37%), dólar australiano (-40%).

¿A quién beneficia la depreciación de la moneda? A los países industrializados y exportadores. Concretamente a Alemania, quien ve como sus productos se vuelven más competitivos.

¿Qué factores hacen que una moneda se devalúe respecto a otras? De manera muy elemental podemos decir que influyen tipos de interés más bajos, la inflación o el déficit.

Las economías que denotan mayor fortaleza ven como su moneda se aprecia respecto a las más débiles, proceso acentuado por el aumento de su demanda interna, que necesita de mayor liquidez tanto en la moneda propia como en foráneas para consumir.

Sin embargo la Unión Europa se ha resistido a bajar los tipos durante esta crisis en previsión de peligros inflacionarios, los cuales no se han verificado. No ha optado por aumentar la oferta de dinero en circulación, condenado al tiempo los déficits públicos(...) Entonces, ¿qué hace devaluarse al euro? ¿Cómo se ha conseguido devaluar la moneda sin coste alguno?

La incertidumbre sobre las economías periféricas, Grecia, Irlanda, Portugal o España es la causa subyacente de la debilidad de la moneda única. Y la prensa económica no se diferencia mucho de la prensa “rosa,": cuando las vergüenzas de unos ya no venden, se destapan las de otros, que pasan a ser portada.

¿Interesa entonces a Alemania que las dudas sobre dichas economías nacionales perduren en el tiempo o puede ser incluso que las favorezca? ¿Seremos nosotros los artífices del "milagro alemán,"...? <<Piensa mal y acertarás>>.

Euro/Yuan